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股指十连阴后能否现转机 三大机构论后市
周二大盘继续急挫，K线图上走出前所未有的十连阴走势。早市上证综指小幅低开后出现一波反弹，最高摸至2900点附近，但好景不长，股指很快就节节回落。下午沪市收盘为2794点，下跌2.76%，深市下跌4.03%，以9430点报收，两市成交量仍维持在低位。
合理反弹随时可能展开 广发华福：周二沪深大盘经过小幅反弹之后继续震荡走低，市场成交依旧低迷，投资者继续呈现观望气氛。国际原油价格再度大幅飙升，能源价格上涨导致投资者信心再度受挫，本因适时理顺成品价格而企稳回升的中石油、中石化也因原油价格上涨而再度走弱，多数个股跟随指数走势于当日盘中先扬后抑，上证指数破位了又一个技术支撑位置2800点整数位之后，继续向下寻求支撑。从日K线图上看，上证指数已经出现了罕见的连续10个交易日的下跌，但物极必反，通过近期的非理性下跌，两市的估值水平已经回到了20倍市盈率左右，在持续下跌已达20%的情况下，股指的合理反弹随时可能展开。不过，中期市场信心的恢复仍需来自于基本面上的有利支撑，需要一个逐步恢复的时间。操作上，可静观其变，而不必再盲目杀跌。 非理性因素导致暴跌 华泰证券：6月份以来A股持续暴跌，沪深300指数的跌幅超过20％。特别是端午节后，大盘不仅击穿了3000点政策底，更是出现了罕见的十连阴。其中的原因主要是源于对宏观经济的担忧，如PPI再创新高、原油价格大涨导致国内通胀形势依然严峻，从而影响上市公司业绩的预期、美欧经济依然疲弱，未来可能影响我国的出口增速等。 但我们认为，基本面并非近期市场的暴跌的元凶，一些非理性因素才是暴跌主要原因。比如机构的博弈和对王益事件的恐慌。从基金的操作来看，在4月份下破3000点之前一直在减仓，印花税忽然降低后大盘暴涨，此时基金并不情愿被迫加仓，而是采取了逢高减仓打压指数的操作。如在联通复牌后，基金就以集体抛售绞杀了市场游资，并使得联通股价持续暴跌。近期有媒体报道国开行副行长王益被双轨，其案件涉及多个券商的借壳上市。此消息不仅使得券商股大跌，更使投资者浮想联翩，引发了市场的恐慌。相信在有关问题被正式公布后，这个问题对市场的短期影响也会很快消除。 目前全体A股的2007年PE不到22倍，已经处于A股估值的历史低位。即使考虑GDP增速放缓，上市公司业绩增速下滑，整个市场估值水平也已经合理，或许已经到了基金转向增仓的时间段。因此我们认为在目前点位继续杀跌并不可取，大盘如继续下挫，很可能引发市场自身的强劲反弹。 今日有望探底反弹 世基投资：近期行情的弱势程度超出想象，10个交易日连续收阴，一口气下跌了将近700点，实为历史所罕见。盘中指数随意暴跌，上百只股票集体跌停的现象似已成为常态，这种不正常的现象反映出市场的极端心理，恐慌气氛达到极致。短期来看，周二权重股已相对稳定，个股则大幅下跌，同时成交量大幅萎缩，显示出大部分个股的跌势随着指数下跌向纵深挺进，杀跌的主力军已经从机构转变为中小散户，这也往往意味着阶段底部构造的开始。昨日的急跌加速赶底从一定程度上来说，不见得就是坏事，行情发展成这样，急跌要比缓跌好，反弹抵抗只会激起空方更大的攻击，一次性宣泄做空力量，有利于跌出短期底部。而从昨日的尾盘动向来看，跌破2800点之后，股指跌势趋缓而成交量开始放大，说明有部分资金入场抄底，预计在比较少见的指数十连阴后，今日大盘有望探底反弹。 |
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