中国期货业协会常年法律顾问于学会

　　2007年是中国期货市场法制建设最重要的一年，《期货交易管理条例》(以下简称“条例”)正式施行，中国证监会关于期货市场的各项管理规章重新修订及颁布实施，给期货市场带来了翻天覆地的变化。作为多年从事期货法律工作的笔者，有以下三个方面的感受：

　　法规、规章体现发展和前瞻性，给期货行业带来希望和信心

　　1999年国务院颁布《期货交易管理暂行条例》(以下简称“暂行条例”)之前，国内期货市场刚经历了盲目发展、一度失控的阶段，《暂行条例》重点在对以前问题的总结和堵漏，通篇强调规范和整顿。数年以来，在实现整顿目的的同时，也限制期货市场的发展。而2007年颁布《条例》之前，期货市场已经经历多年整顿，规模逐渐萎缩，外界环境呼唤期货市场发挥更大作用，金融期货以及衍生品交易推出势在必行，这种背景下，《条例》在总结多年期货市场监管经验基础上，大胆为期货市场松绑，字里行间为期货市场的发展预留了空间。因此说，《条例》的出台背景和指导思想与以往有根本不同，其体现的发展和前瞻性，让关心期货行业的各方看到了行业发展的广阔前景，必将推动行业的扩大和发展。

　　期货市场监管制度的创新和完善，为市场扩容和发展提供了保障

　　《条例》颁布前后，中国证监会重新修订了《期货交易所管理办法》、《期货公司管理办法》、《期货从业人员管理办法》、《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》，增加发布了《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》、《期货公司金融期货结算业务试行办法》、《期货公司风险监管指标管理试行办法》《期货公司首席风险官管理规定(试行)》等等。这些文件，反映了我国期货市场多年的监管经验，并对监管制度进行了大胆创新。在期货市场上，期货保证金监控中心、保证金独立存管银行在发挥更大作用，中国期货业协会以及各地方自律组织逐步完善了组织和管理，对期货公司和从业人员加强自律管理。中国证监会地方派出机构对期货公司的管理更加规范和明确，甚至要求期货公司开户时预留客户影像资料等等。以上种种，说明我国期货市场监管已经实现了多方位立体管理及多重风险控制，期货市场的风险控制无论纵向与历史相比还是横向与其他金融行业相比都达到了前所未有的最高水平，为即将到来的市场的爆炸性发展做好了充分准备。

　　扎实的法制宣传和普及工作，促进期货市场形成良好、健康的投资氛围

　　一年多来，中国证监会多次强调加强投资者风险教育，采用各种方式，媒体宣传、组织讲师团、培训机构投资者等等，对新加入期货市场的公司股东、高管人员集中组织教育测评，合格者方能上岗，这些工作逐步取得了效果。通过对新加入期货行业的投资者、从业者以及各种群体加强风险教育及抬高进入门槛，让新市场各方真正意识到期货市场风险的独特性，并认真学习和研究。2007年下半年以来，有色金属以及农产品期货行情数次大幅波动，考验了期货市场的风险管理，期货公司基本上能够从容应对，未出现大范围的风险事故以及纠纷投诉。一方面反映目前我国期货市场风险控制水平明显提高，另一方面也可看出市场的投资者和从业者能够心态平和，正确对待投资盈亏，即便有少量客户穿仓现象，有的自己能补回资金，有的期货公司通过诉讼进行追索，市场井然有序。这正是期货监管者所追求的终极景象。代表我国期货市场投资氛围进入良性、健康的发展轨道。

　　在股指期货到来前夕，这种严格、健康的期货法制环境正是期货市场所最需要的，它表明市场各方已经做好了准备，准备迎接期货市场新的时代。